Navegando por Autor "Ribeiro, Irã Inácio"
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Tese Conexões políticas e precificação de ativos: evidências no mercado regulado brasileiro(Universidade Federal do Rio Grande do Norte, 2023-12-04) Ribeiro, Irã Inácio; Almeida, Vinicio de Souza e; https://orcid.org/0000-0002-1092-0332; http://lattes.cnpq.br/5861723290897089; http://lattes.cnpq.br/1273214996428248; Felipe, Israel José dos Santos; https://orcid.org/0000-0001-8608-0029; http://lattes.cnpq.br/4608734331831234; Freitas Neto, Raimundo Marciano de; Vasconcelos, Alessandra Carvalho de; Girão, Luiz Felipe de Araújo Pontes; Mota, Renato Henrique GurgelO objetivo da presente tese foi analisar as conexões políticas nas empresas reguladas como um fator omisso em modelos de precificação de ativos. A amostra aponta 79 empresas listadas na B3 e que estejam sob a supervisão das agências reguladoras como, por exemplo, a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), Agência Nacional de Águas (Ana), Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) no período de 2011 a 2022, o que totalizou 3.160 observações. A metodologia segue os passos de Fama e French (1993) para o modelo de três fatores; de Carhart (1997) para o modelo de quatro fatores e de Fama e French (2015) para o modelo de cinco fatores. Nesses modelos foram incluídos dois fatores: o primeiro trata das conexões políticas por meio da proporção de conselheiros politicamente conectados em relação ao total de conselheiros e o segundo fator busca uma análise temporal em virtude dos requisitos impostos pela Lei 13.303/2016 (Lei de Responsabilidade das Estatais) para a investidura no cargo de conselheiro das empresas controladas pelo poder público. Os resultados evidenciaram que as conexões políticas passaram a ser precificadas após a edição da lei, isto é, a ausência das conexões políticas pode ser considerada como um fator omisso nos modelos de precificação de ativos exigindo um retorno em excesso pelos investidores após a edição da lei 13.303/2016 o que se alinha a Teoria da Dependência de Recursos em detrimento a Teoria da Agência. Não foi verificada a significância da proporcionalidade de conselheiros conectados politicamente em relação ao total de conselheiros, pelo contrário, a sua inserção isolada no modelo revelou-se uma anomalia, já que o intercepto das regressões remete valor diferente de zero e estaticamente significativo violando um pressuposto para um modelo ajustado.