Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis
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Navegando Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis por Assunto "Alavancagem financeira"
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Dissertação Dinâmica de valor: o efeito da estrutura de capital e da política de dividendos no setor de Utilities em mercados emergentes(Universidade Federal do Rio Grande do Norte, 2025-03-27) Silva, Matheus Souza; Tavares, Adilson de Lima; https://orcid.org/0000-0002-7800-9473; http://lattes.cnpq.br/0428428556686066; Barbosa, Alexandro; Lima, Lauro Vinício de AlmeidaEste estudo explora a influência da estrutura de capital e da política de dividendos no valor de mercado de empresas do setor de Utilities em países emergentes, com foco nos BRICS, entre 2018 e 2023. A pesquisa procura suprir lacunas na literatura financeira, que geralmente se concentra em mercados desenvolvidos, mais estáveis e previsíveis. Em contraste, os mercados emergentes enfrentam desafios como alta volatilidade, governança frágil e dependência de capitais externos, aspectos que podem impactar a efetividade das estratégias financeiras tradicionais. A amostra é composta por 266 empresas, com dados obtidos através da plataforma Eikon Refinitiv, complementados por relatórios anuais e registros de bolsas de valores. A metodologia inclui uma abordagem quantitativa, descritiva e explicativa, com modelagem econométrica para analisar a relação entre alavancagem financeira, política de dividendos e valor de mercado. O estudo também considera o impacto de variáveis macroeconômicas regionais, como inflação e o PIB, e segue uma abordagem hipotético-dedutiva. A estrutura de capital e a política de dividendos são vistas como fatores cruciais para o valor de mercado, especialmente em cenários mais arriscados típicos dos mercados emergentes. O período analisado inclui eventos econômicos significativos que permitem avaliar a resiliência das empresas nesses contextos frente a choques externos. Os resultados indicam que a alavancagem financeira impacta positivamente o valor de mercado, enquanto a política de dividendos apresenta efeito negativo, sugerindo que investidores associam altos dividendos a menor crescimento futuro. A interação entre essas variáveis mostrou-se complexa, exigindo análise criteriosa, especialmente em setores regulados. Além disso, a inflação revelou-se um fator relevante, ampliando a percepção de risco. O estudo contribui para a compreensão dos efeitos da estrutura de capital e da política de dividendos em mercados emergentes, oferecendo subsídios para acadêmicos e gestores desenvolverem estratégias financeiras mais adaptáveis a ambientes voláteis e incertos.